Отчет Газпрома за первое полугодие 2018 года по МСФО.

Ранее Газпром опубликовал отчетность за первое полугодие 2018 года по МСФО:

Отчет Газпрома за первое полугодие 2018 года по МСФО

Выручка компании в пером полугодии 2018 года увеличилась на 761.621.000.000 рублей или на 23,73% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Прибыль компании увеличилась на 495.040.000.000 рублей или на 132,22%. Прибыль на акцию за первое полугодие составляет 28,54 рубля. Если компания будет выплачивать дивиденды в размере 25% прибыли по МСФО то размер дивиденда за пол года уже составляет 7,135 рублей на акцию, а еще в переди вторая половина года.

Капитал и обязательства Газпрома по МСФО за первое полугодие 2018 года

Активы компании выросли на 881.459.000.000 рублей или на 4,83%. Обязательства выросли на 214.408.000.000 рублей или на 3,45%. То что активы растут быстрее обязательств, положительный момент для роста курсовой стоимости акций.

 

Отчет Аэрофлота по МСФО за первое полугодие 2018 года.

29 августа Аэрофлот опубликовал отчетность за первое полугодие 2018 года:

Отчет по МСФО Аэрофлота за первое полугодие 2018 года.

Выручка компании выросла на 30.962.000.000 рублей или на 13,18% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. За первое полугодие компания показала убыток в размере 5.228.000.000 рублей по сравнению с прибылью в 2.890.000.000 рублей за аналогичный период 2017 года. Отчет вышел лучше ожиданий аналитиков и это сказалось на росте котировок. Убыток на акцию составляет 4,5 рубля.

Капитал и обязательства Аэрофлота первое полугодие 2018 год.

Активы компании увеличились на 39.276.000.000 рублей или на 12,14%. Так же возросли и обязательства на 69.030.000.000 рублей или на 26,96%. Это негативный фактор для роста курсовой стоимости.

В переди 3 квартал, по статистике он самый прибыльный в году для Аэрофлота.

Русгидро отчет за первое полугодие 2018 года.

Недавно Русгидро опубликовало отчет по МСФО за первое полугодие 2018 года:

Отчет Русгидро за первое полугодие 2018 года.

По сравнению с аналогичным периодом 2017 года прибыль выросла на 14.385.000.000 рублей или на 64,49%. Это очень положительный момент для котировок акции и будущих дивидендов. Выручка осталось на том же уровне. Прибыль на 1 акцию составляет 0,0844 рубля.

Общие обязательства выросли незначительно. На 6.532.000.000 рублей или на 1,96%. Активы компании так подросли на 32.756.000.000 рублей или на 3,19%

Капитал и обязательства Русгидро за первое полугодие 2018 года.

Считаю тенденции благоприятными для увеличения стоимости акций

ОГК-2 отчет за первое полугодие 2018 г.

29 августа ОГК-2 опубликовало отчет за первое полугодие 2018 года:

Отчет ОГК-2 за первое полугодие 2018 года

По сравнению с аналогичным периодом 2017 года выручка увеличилась на 1.035.422.000 рублей или на 1.47%. При этом прибыль сократилась на 262.697.000 рублей или на 3.8%. Прибыль была направлена на погашение долга. Это положительный момент для курса акций ОГК-2.

Капитал и обязательства ОГК-2 за первое полугодие 2018 года

Всего общие обязательства сократились на 7.364.309.000 или на 7,74%. Предполагаю что тенденция к сокращению долга будет продолжаться и в будущем. Что положительно отразится на росте курсовой стоимости акций.

Отчетность Мегафона за 2017 год. Дивидендов не будет.

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды в 2018 году. На этом фоне акции компании обвалились до исторического минимума в 506.1 рубля.

Начал изучать отчеты компании и столкнулся с нестыковкой, полученный мной показатель OBITDA отличается от показателя OBITDA размещенного на сайте Мегафон

Моя формула такая: «OBITDA = Операционная прибыль + Амортизация материальных и не материальных активов:»

Получается 134 751 млн. рублей. На официальном сайте значение этого показателя 121 850 млн рублей. Так же на сайте приводится табличка с расчетом этого показателя за 2017 год:

Где они взяли эти цифры? Справедливости ради нужно сказать что в этом же файле есть вкладка с другим расчетом OBITDA:

Этот расчет близок к тому что получилось у меня, только в формулу добавили «убыток от выбытия вне оборотных активов» в размере 491 млн. рублей. Здесь все сходится, в дальнейшем буду брать этот показатель для расчета мультипликаторов.

Чистый долг. Здесь тоже показатель немного не сходится. Я использую формулу «Чистый долг = Краткосрочные кредиты и займы + долгосрочные кредиты и займы — денежные средства и эквиваленты». Опять в файле операционных показателей и отчетности по МСФО цифры разные! У меня получилось 227 981 млн. рублей. В файле операционных показателей 219 146 млн рублей. На сайте же указанна третья цифра в размере 234 517 млн. рублей.

Данные из отчетности МСФО:

Данные из файла операционных показателей:

Не понятно почему короткие банковские депозиты учитываются 2 раза и при этом не сходится с цифрой в отчете по МСФО. Почему сумма долга отличается от суммы краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов. В общем для дальнейшего анализа будем использовать данные из МСФО. Т.Е. цифру в 227 981 млн. рублей. Показатель Чистый долг/OBITDA = 227 981 000 000 /135 242 000 000 = 1.69 года.

И так посчитаем показатель EV/OBITDA = 524 * 620 000 000 + 227 981 000 000 / 135 242 000 000 = 4,09 года! Что выглядит достаточно привлекательно! Правда показатель P/E из учета чистой прибили на акцию в 8 рублей составляет аж 65,5 лет! Так же негативом является планируемое увеличение CAPEX в 2018 году с 56 до 80 млрд. рублей. Дивидендной бумага станет думаю позже, на данный момент план ждать цену в районе 650 рублей за акцию и фиксировать профит для перекладки в более перспективные компании. По показателю EV/OBITDA компания является недооцененной и потенциал роста от текущей цены в районе 15-25%