Прикрепляю табличку с анализом компаний сектора энергогенерации торгуемых на Московской бирже:
Ссылка на табличку в гугл докс:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1b-kJdEQ_tKtPYBAm8pqrZ6AE2bn5Ll3SgoRWP9hqj7g/edit#gid=0
Ниже приведу диаграмму анализа мультипликаторов EV/EBITDA и Обязательства/EBITDA компаний их сектора энергогенерации торгуемых на Московской бирже:
На данный момент у меня в портфеле есть 2 компании из отрасли энергогенерации. Это компании Мосэнерго и РусГидро. Компания Мосэнерго не дооценена по мультипликатору EV/EBITDA. Но не самая дешевая. А у компании РусГидро большей потенциал роста после завершения обширной инвест программы. Пик инвестиционной программы пройдет в 2018 году и составляет 123,7 миллиарда рублей. Планируется уменьшение капитальных затрат а следовательно увеличение прибили. На данный момент обе компании приносят бумажный убыток. Но так как брал их с длинным горизонтом по этому поводу волнения отсутствуют. По компании Мосэнерго при цене в 3 рубля буду присматриваться к фиксации прибыли. По компании РусГидро при цене 1,1 рубль буду присматриваться к фиксации прибыли.
В целом сектор имеет очень привлекательные мультипликаторы. Среднее значение мультипликатора EV/EBITDA составляет всего 2,91. Мультипликатор P/E имеет среднее значение 5,48. Капитализация деленная на балансовую стоимость в среднем имеет значение 0,62. А средняя рентабельность чистых активов по сектору имеет значение 11%.
Самой рентабельной компанией в секторе является Юнипро. Показатель рентабельности чистых активов имеет значение 30%! При инвестиции в эту компанию по балансовой стоимости за каждые заплаченные 1,55 рубля дадут активов стоимостью 1 рубль. То есть переплата составляет 55 копеек. Это самый высокий показатель в отрасли. Но при такой рентабельности считаю оправданной такую стоимость.
