Анализ отчета МРСК Центра и Приволжья по МСФО за 2018 год.

Логотип МРСК Центра и Приволжья

Анализ отчета МРСК Центра и Приволжья

В 2018 году выручка МРСК ЦП выросла на 4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 94 213 млн руб. Операционная прибыль выросла не значительно, всего на 1% и составила 17 090 млн. руб. Показатель чистой прибыли вырос на 3% по сравнению с прошлым годом, и составил 11 721 млн. руб. Капитал вырос на целых 16% и составляет на конец 2018 года 54 680 млн. руб. Общие обязательства увеличились на 14% и составляют 48 970 млн. руб.

Мультипликаторы.

МРСК Центра и Приволжья за 2018 год имеет следующие мультипликаторы:
P/E имеет низкое значение 2,6 годовых прибыли. За последние 5 лет максимальное значение P/E было 4,62 годовых прибыли. Данное значение наблюдалось на конец 2016 года при цене акции в 0,1480 рублей.
EBITDA составляет 24 059 млн. рублей. Это максимальное значение за последние 5 лет. Минимум был в 2014. Тогда данный показатель имел значение 6 909 млн. рублей.
ROE выглядит очень привлекательно и составляет 21,44%. Максимум по данному мультипликатору наблюдался в 2017 году, тогда ROE имел значение 24,09%. В 2014 году из-за отрицательной чистой прибыли этот показатель имел отрицательное значение -5,05%.

Ключевые финансовые показатели МРСК ЦП

Ознакомиться с ключевыми финансовыми показателями и мультипликаторами за последние 5 лет можно по ссылке: MRKP.

Выручка МРСК Центра и Приволжья c 2014 по 2018 годы.


Выручка на интервале в 5 лет имеет тенденцию к росту.

Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья с 2014 по 2018 годы


Чистая прибыль постоянно увеличивается в период с 2014 по 2018 годы.

EBITDA МРСК Центра и Приволжья с 2014 по 2018 годы.


Показатель EBITDA растет на протяжении последних 5 лет. В 2018 году рост продолжается, но темпы роста заметно снизились.

Обязательства и капитал МРСК Центра и Приволжья с 2014 по 2018 годы.


Как видно из графика, капитал растет с 2014 по 2018 год. Обязательства имеют смешанную динамику.

Дивиденды МРСК Центра и Приволжья

Доходность жду в районе 12%. В виду того что у компании в будущем будут повышенные капитальные затраты, надеюсь на то, что рынок позволит выйти из акции до получения дивидендов с доходностью +12% от цены входа в позицию. Думаю, в период до 2021 года будет шанс купить дешевле данный актив.

Капитальные затраты МРСК Центра и Приволжья с 2010 по 2021 годы.

Капитальные затраты МРСК Центра и Приволжья
Как видно из графика до 2021 года CAPEX будет увеличиваться, а капитал расти. Но рост капитальных затрат может повлиять на динамику чистой прибыли, которая в свою очередь может сократиться на размер увеличения CAPEX.

Анализ отчета ЛСР за 2018 год по МСФО.

Группа ЛСР

Анализ отчета ЛСР по МСФО за 2018 год.

19 марта 2019 года группа компаний ЛСР опубликовала отчетность по МСФО за 2018 год. В целом показатели растут. Выручка выросла на 6% по сравнению с предыдущим годом до 146 376 млн руб. Чистая прибыль выросла на 2% по сравнению с прошлым годом до 16 230 млн руб.  Прибыль на ацию составляет 159,33 руб. Сократился чистый долг на 30% до  30 290 млн руб. Общий долг составляет  86 088 млн руб. Операционный денежный поток составили 30 248 млн руб., увеличившись в 9 раз по сравнению с прошлым годом. Данные взяты из пресс-релиза с сайта эмитента.

Текущие мультипликаторы ЛСР

Компания ЛСР выглядит привлекательно по мультипликатору P/E, который на 26 марта 2019 года, имеет значение 4,25 годовых прибыли. В конце 2015 года показатель P/E имел значение 10,70 годовых прибылей при цене акции 952 рубля. По рентабельности собственного капитала, компания так же смотрится привлекательно. ROE имеет значение 19,24%. На промежутке в 5 лет, минимальным, показатель ROE был в 2016 году, тогда он имел значение 13,38%. Ознакомиться с расчетом мультипликаторов за последние 5 лет можно по ссылке: LSRG.

Графики ключевых показателей группы ЛСР за последние 5 лет.

Выручка ЛСР c 2014 по 2018 годы.


Как видно из графика, за последние 5 лет имеется устойчивая тенденция к росту выручки группы ЛСР.

Чистая прибыль ЛСР с 2014 по 2018 годы.


Показатель чистой прибыли является растущим на промежутке с 2014 по 2018 годы.

EBITDA ЛСР с 2014 по 2018 годы.


EBITDA ЛСР на промежутке с 2014 по 2018 год имеет смешанную динамику. Последние 4 года наблюдается рост по данному показателю. Хочется отметить, что расчет  моего показателя EBITDA, не совпадает с расчетом в презентации эмитента. Сотрудники ЛСР прибавляют кроме амортизации к данному показателю, еще несколько статей «бумажных» расходов из отчета. Как я считаю  EBITDA можно почитать здесь.

Обязательства и капитал ЛСР с 2014 по 2018 годы.


За последние 5 лет капитал группы ЛСР имеет устойчивый рост. Обязательства имеют смешенную динамику.

Дивиденды ЛСР за 2018 год.

Дивиденды группы ЛСР за 2018 год жду на уровне последних 4х лет, в 78 рублей на акцию. К текущей цене акции, доходность составляет 11,66%.

Анализ отчета Русгидро 2018 по МСФО.

Акции Русгидро

На днях компания Русгидро опубликовала отчет по МСФО за 2018 год.  Чистая прибыль компании выросла на 41.8% по сравнению с 2017 годом. Размер чистой прибыли в 2018 году составил 31837 млн. рублей.  Выручка увеличилась на 3.06% по сравнению с 2017 годом.

В 2018 году компания получила от государства субсидий на сумму 41648 млн.руб. Субсидии предоставляются регионами РФ за предоставление потребителям низких тарифов. Эта своеобразная компенсация от государства.

На данный момент компания торгуется с P/E 6.72 и стоит 0.36 своих балансовых стоимостей. Рентабельность капитала ROE на текущий момент имеет значение 5.44%.

Файл с расчетами мультипликаторов за последние 5 лет можно скачать здесь: HYDR.

Ниже приведу графики ключевых показателей за последние 5 лет.

Чистая прибыль:

На протяжение последних 5 лет показатель чистой прибыли имеет смешанную динамику, как и курсовая стоимость акций.

Выручка:

Выручка на 5-ти летнем горизонте, так же как и чистая прибыль имеет смешанную динамику.

EBITDA:

По показателю EBITDA наблюдается рост на 5-ти летнем горизонте. Хочется отметить, что расчет  моего показателя EBITDA, не совпадает с расчетом в презентации эмитента. Сотрудники Русгидро прибавляют кроме амортизации к данному показателю, еще несколько статей «бумажных» расходов из отчета. Как я считаю  EBITDA можно почитать здесь.

Обязательства и капитал:

На протяжении 4-х лет из 5-ти капитал имел тенденцию к росту. В 2018 году капитал сократился на 15.79% по сравнению с показателем 2017 года. Это случилось из за изменения учетной политики.

Дивиденды Русгидро за 2018 год могут составить 0,0373 рубля на акцию. Что при текущей цене в 0.5024 составляет 7,43%

 

Анализ отчета ОГК-2 по МСФО за 2018 год.

Акции ОГК-2

Не давно компания ОГК-2 отчиталась по МСФО за 2018 год. По сравнению с 2017 годом, выручка выросла на 1.36%. Чистая прибыль увеличилась 17.16% или на 1235.5 млн рублей. Это произошло за счет роста доходов по программе ДМП. Общие обязательства сократились на 8981 млн рублей или на 9.45% по сравнению с прошлым годом.

В будущем возможно будет запуск ДМП-2. У ОГК-2 на 2019 год примерно 25% мощностей старше 45 лет. Часть из них будет модернизироваться по ДМП-2. Пик платежей по первой ДМП ожидается в 2022 году. ДМП 2 позволит сгладить показатель чистой прибыли в будущем. Вероятно чистая прибыль будет только расти, что скажется на котировках ОГК-2.  Так же положительным моментом является сокращение обязательств почти на 9 млрд рублей. Вероятно, в будущем, тенденция по сокращению долга продолжиться. Делеверидж должен положительно сказаться на котировках акций ОГК-2.

Дивиденды по акциям ОГК-2 за 2018 год жду в районе 25% от чистой прибыли по МСФО. Или 0,0191 руб на акцию или 5.31%. Это является рекордным дивидендом для ОГК-2. В будущем дивиденд будет увеличиваться.

Файл с анализом ключевых показателей прикрепляю: OGK2.

Ниже прикреплю графики ключевых показателей за последние 5 лет.

Чистая прибыль:

Показатель чистой прибыли растет на протяжении 5 лет подряд.

Операционная прибыль:

Операционная прибыль росла 4 года. В 2018 году снизилась по сравнению с аналогичным показателем за 2017 год.

EBITDA:

EBITDA растет на последнем промежутке в 5 лет, каждый год. В последнее время замечено снижение темпов роста по данному показателю.

Обязательства и капитал:

На протяжении последних 5 лет, заметна тенденция увеличения капитала и сокращения обязательств.

 

Анализ отчета банка ВТБ 2018 по МСФО.

Акции ВТБ

На днях банк ВТБ опубликовал отчетность по МСФО. Отчет в соответствии с ожиданиями. Прибыль банка увеличилась на 49% по сравнению с прошлым годом. Капитал вырос на 43,3 млрд или на 3%. С технической точки знания акции банка ВТБ находятся в долгосрочном падающем тренде. Хотя поступают сигналы о сломе тенденции. По мультипликатору P/BV банк торгуется со значением 0,65 своих капитала. Данный мультипликатор рассчитывал с учетом номинальной цены привилегированных акций обоих типов. По мультипликатору P/E на 1 марта 2019 года ВТБ торгуется со значением 5,53, что выглядит весьма привлекательно. При расчете капитализации, так же учитывались привилегированные акции двух типов по номинальной цене.

Файл с анализом отчетности можно скачать здесь: VTB.

Ниже приведу графики динамики ключевых показателей за последние 5 лет.

Чистая прибыль:

Как видно из графика, чистая прибыль растет на протяжении 5 последних лет. Это очень хороший знак для меня, как для акционера банка ВТБ. Прогноз на 2019 год по данным презентации 200 млрд. рублей.

Чистые процентные доходы:

Процентные доходы имеют тенденцию к росту на протяжении последних 4х лет. Это так же хороший знак.

Чистые комиссионные доходы:

На протяжении последних 5 лет. 4 года комиссионные доходы росли, в 2018 снизились не значительно. Тенденция хорошая.

Обязательства и капитал:

Капитал имеет тенденцию к росту хотя и не значительную. По моим оценкам рентабельность капитала на 1 марта 2019 года составляет 11,74%.

Держу акции ВТБ в своем портфеле. Покупал по 0,038960. Текущая доля в портфеле акций.

Инсайдеры покупают акции АФК Системы

20 и 21 февраля члены правления и президент компании АФК Система купили 19 669 389 акций. Всего акции купили 54 сотрудника эмитента.  Считаю новость очень положительной для компании. За последнее время акция выросла с 7.9 до 10 рублей. Что близко к моей средней цене покупки в 10.117. Жду продолжения роста. Первая цель 14 рублей.Инсайдеры АФК Системы покупают акции

Анализ отчета Башнефти за 2018 год по МСФО.

На днях компания Башнефть отчиталась за 2018 год по МСФО. Практически все показатели имеют тенденцию к росту. Кроме чистой прибыли, которая тоже выросла если не считать выплату в 2017 году от АФК Системы в 100 млрд. На скриншоте приведу данные за последние 5 лет:

Башнефть данные за 5 лет.

Если кому удобно, можете скачать файл: BANE.
Ниже приведу ключевые показатели компании за последние 5 лет.
Операционная прибыль:

Чистая прибыль:

EBITDA:

На пятилетнем промежутке заметна тенденция к росту EBITDA. В отчете за 2017 год в расчет EBITDA попала выплата в 100 млрд. от АФК Системы из за этого такой большей показатель. Та же ситуация наблюдается с чистой прибылью. Здесь репрезентативнее смотреть на показатель операционной прибыли, который не учитывает данную выплату.
Капитал:

Как видно из диаграммы капитал растет на протяжении 5 лет подряд.

Мультипликаторы:

На данный момент Башнефть торгуется за 0,75 своих балансовых стоимостей. В некоторые моменты времени акция торговалась со значением 2,15 по данному мультипликатору. Так же акция имеет коэффициент P/E 3,5 что тоже очень привлекательно для данной отрасли. Продолжаю удерживать акцию в своем портфеле. Есть мысли нарастить позицию от уровня 1780 рублей. Если рынок предоставит такую возможность.

Отчет Газпрома за первое полугодие 2018 года по МСФО.

Ранее Газпром опубликовал отчетность за первое полугодие 2018 года по МСФО:

Отчет Газпрома за первое полугодие 2018 года по МСФО

Выручка компании в пером полугодии 2018 года увеличилась на 761.621.000.000 рублей или на 23,73% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Прибыль компании увеличилась на 495.040.000.000 рублей или на 132,22%. Прибыль на акцию за первое полугодие составляет 28,54 рубля. Если компания будет выплачивать дивиденды в размере 25% прибыли по МСФО то размер дивиденда за пол года уже составляет 7,135 рублей на акцию, а еще в переди вторая половина года.

Капитал и обязательства Газпрома по МСФО за первое полугодие 2018 года

Активы компании выросли на 881.459.000.000 рублей или на 4,83%. Обязательства выросли на 214.408.000.000 рублей или на 3,45%. То что активы растут быстрее обязательств, положительный момент для роста курсовой стоимости акций.

 

Отчет Аэрофлота по МСФО за первое полугодие 2018 года.

29 августа Аэрофлот опубликовал отчетность за первое полугодие 2018 года:

Отчет по МСФО Аэрофлота за первое полугодие 2018 года.

Выручка компании выросла на 30.962.000.000 рублей или на 13,18% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. За первое полугодие компания показала убыток в размере 5.228.000.000 рублей по сравнению с прибылью в 2.890.000.000 рублей за аналогичный период 2017 года. Отчет вышел лучше ожиданий аналитиков и это сказалось на росте котировок. Убыток на акцию составляет 4,5 рубля.

Капитал и обязательства Аэрофлота первое полугодие 2018 год.

Активы компании увеличились на 39.276.000.000 рублей или на 12,14%. Так же возросли и обязательства на 69.030.000.000 рублей или на 26,96%. Это негативный фактор для роста курсовой стоимости.

В переди 3 квартал, по статистике он самый прибыльный в году для Аэрофлота.